在期货交易中，期权的平值和虚值是两个重要的概念，它们存在明显的区别，并且对交易策略产生着不同的影响。

首先，从定义上来看，平值期权是指执行价格与标的资产当前价格相等的期权。而虚值期权则是指执行价格高于标的资产当前价格的看涨期权，或者执行价格低于标的资产当前价格的看跌期权。

在价格特征方面，平值期权的时间价值相对较高，因为其内在价值为零，全部价值由时间价值构成。虚值期权的价格通常较低，因为其内在价值为零，且时间价值相对较小。

对于风险和收益的影响，平值期权的Delta值接近 0.5，意味着标的资产价格的变动对期权价格的影响较为显著。虚值期权的Delta值较小，标的资产价格的变动对其价格影响相对较小，但其潜在的收益有限，而风险相对较大。

在交易策略中，平值期权常用于波动率交易和短期投机。投资者可以通过判断市场波动率的变化来进行交易。虚值期权则更多地用于以小博大的策略，投资者以较小的成本投入，期望在标的资产出现大幅波动时获得高额回报。

下面通过一个表格来更清晰地对比平值期权和虚值期权：

区别点 平值期权 虚值期权 内在价值 0 0 时间价值 较高 较低 Delta 值 接近 0.5 较小 价格 适中 较低 风险 适中 较大 收益潜力 适中 有限但可能高回报 常见用途 波动率交易、短期投机 以小博大策略

需要注意的是，无论是平值期权还是虚值期权，交易都存在风险。投资者在制定交易策略时，应充分考虑自身的风险承受能力、市场预期和资金状况等因素。同时，要对市场变化保持敏锐的洞察力，以便及时调整交易策略。